都在议论!公积金岂非真的要取消?改为年金制度?

财经 · 2020-04-25 07:08:32

近些年,黄奇帆的讲话不少,他提出四个方面的革新措施建议:

尽快落实农民工在都会落户的有关政策,快速解决制造业用工短缺问题。

取消企业住房公积金制度。

出台政策勉励企业实行年金制度,并疏通企业年金投资资本市场的渠道和机制。

想方设法降低物流成本。

话音刚落,即遭围攻,炮火主要集中在“取消住房公积金制度”。

公积金革新是否已提上日程?

克日宣布的《中共中央、国务院关于构建越发完善的要素市场化设置体制机制的意见》提出,要推进资本要素市场化设置,完善股票市场基础制度。培育恒久投资资金,是其中的重要组成部门。也许通过革新公积金制度,和年金相联合,将可形成资本市场恒久投资资金的重要泉源。

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新加坡公积金政策是特定情况下的产物,

与养老和医疗保险相买通

全世界230多个国家和地域当中,只有新加坡和中国有公积金政策,其他国家和地域都没有,这说明公积金制度自己是个案,没有普遍意义。这差别于全世界各个国家都在搞的养老保险和医疗保险这样的社会福利制度。

新加坡设立的公积金政策有三个特点:

第一,新加坡是个典型的都会型国家,一个国家就是一座都会,只有560多万人口。这个都会型国家有80%以上的人都住在新加坡政府制作的组屋(公屋)内里,只有不到20%的人住商品房。所以,针对凌驾80%的人而言,他们使用公积金购置住房的需求很小。

第二,新加坡的住房公积金与养老保险、医疗保险相通,包罗普通账户(OA, Ordinary Account)、特别账户(SA, Special Account)、保健储蓄账户(MA, Medisave Account)。当雇员满55岁时,公积金局将为公积金会员自动建立一个退休账户(RA, Retirement Account)。这四个账户只有普通账户可以用于购房。四个账户差别年事段交的比例纷歧样,最高的比例也就是37%(员工交20%,雇主交17%),比例还是比力低的。而我国的“五险一金”占员工人为比例或许在55%,其中养老保险占28%,医疗保险占12%,公积金占12%,再加上生育保险、工伤保险等几个小险种一共或许是55%。所以我国的“五险一金”总体占比要比新加坡高18个点。

第三,新加坡的公积金、养老金、医疗金并不是分门别类独立存在的,而是一个整体,可以相互买通。如果一个公民住在公房系统里,没有买房按揭贷款的需求,那么买房的公积金也就用不上了。可是当该公民身体出问题时,他的公积金账户的钱可以用来治病。如果这位公民的身体很好,住房又不用公积金贷款,那么这笔钱积累下来,可以增加其养老金的总额。我国重新加坡学来公积金理念,落实的只是单一的住房公积金,效果就酿成了另外一个观点,收缴比例和医保系统一样高,酿成了刚性的12%,显然这是一个相当高的社会住房补助政策。

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中国公积金政策设立的初衷,是为相识决职工的住房难题,具有一定的时代特性

当初上海在1990年模仿新加坡实行公积金政策时,中国的房地产市场还没生长起来,整其中国还在实行公房分配制度,其时每个家庭的人均住房面积只有七到八平方米,住得很是拥挤,人民的居住情况急需获得改善。其时的矛盾是要制作更多的衡宇,可是国家拿不出那么多钱来制作,由此才思量设立公积金的政策,通过小我私家出一些、企业出一些、国家出一些,集资公住,来激活中国房地产市场。应该说这个政策对其时的上海来说是合适的,确实激活了上海的房地产市场,并普及了商品房的观点。

到了1994年前后,中国的房地产市场开始崛起,土地批租等政策开始成熟,一大批房产商开始涌现,住房开发量激增。1995年以后,险些所有的商业银行都开始提供按揭贷款业务。生长到现在,中国的房地产系统已经基本建设,购置商品房的商业贷款体系渐成主流。

可以说,当商品房市场循环已经形成的时候,公积金最初的使命已经基本完成,其为人们购房提供低息贷款的功效完全可以交由商业银行或建立专门的住房银行来解决。停止2018年底,中国小我私家住房贷款余额25.75万亿元,而公积金小我私家住房贷款余额为4.98万亿元,在整个贷款余额中的占比不到20%。也就是说,老黎民的债务主要为商品房的商业贷款。

如果我们能够针对差别人群制定贷款利率优惠政策,完全有可能用商业贷款补足公积金贷款20%的份额,同时并不增加老黎民的住房贷款债务。而公积金缴存的14.6万亿元所带来的社会资本运营低效率、高消耗、不公正等问题也就开始逐渐显现出来,从而欺压我们必须找到更有效的路径,为小我私家、企业、国家建设新的、替代式的“公积金循环”。

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革新现行的公积金制度,代之以建设新的年金体系并不会降低老黎民的公共福利,会为黎民带来更大的产业增值

第一,公积金变年金,公民已缴存公积金的收益不会淘汰,只会增加。

如果公积金政策取消,公民在事情期间已经缴纳的公积金(2018年尾的缴存总额为14.6万亿元)全部转入增补养老的年金中。实施中要明确,公民的这笔钱应放入小我私家账户,而非统筹账户,否则对老黎民不公正。现行占人为比28%的养老保险里,8%是小我私家账户,20%是统筹账户,公民缴纳的养老保险绝大部门归国家统一调配,小我私家无法自由掌控。如果这笔钱放在年金中,根据年金制度划定,应和公积金账户的钱一样,在退休时会全部划归给小我私家。

但差别于公积金的是,年金的运行可以进入资本市场,通过保值增值发生更高的收益。2013年人社部出台的《关于扩大企业年金基金投资规模的通知》中划定,年金可以投资股票、偏股型基金等高风险高收益产物,最高比例不凌驾30%,由专业机构运作的企业年金的收益率可以相对比力高。

现在公积金利率是根据国家一年期存款利率给付的,再扣除各地公积金中心运行治理成本,在1.5%左右,而新加坡公积金要求利率不得低于2.5%。年金利率大要在5%~6%,美国年金利率一般在7%左右(股票投资平均年收益率在10%,债券和钱币基金收益率在3%~4%,平均下来7%左右)。所以,住民缴存的公积金酿成年金之后,只要投资合理运作,就会给住民带来更大产业增值。如果某人有20万公积金且另有10年退休,如果在公积金账户,他最终最多能拿到(1.5%复利)23万元左右,而如果在年金账户,一般而言可以拿到35万元左右。

第二,对已经发生的公积金贷款,可以根据一定利率优惠政策转化为商业贷款。

现在国家的公积金贷款与商业贷款之间存在着较大的利率差异,公积金贷款利率在3.25%左右,商业贷款利率在5.5%左右,有或许2%的差异。国家可以通过一定的利率优惠政策,来消化这一部门存量贷款。好比,某位公民因买房发生100万元按揭贷款,这笔按揭贷款中可能有80万元是银行的商业贷款,有20万元是公积金贷款。公积金贷款利息低,按揭商业贷款利息高,公积金一旦取消以后,欠公积金中心的20万元贷款可以转移到银行的按揭贷款系统,相当于该公民总共欠银行100万元,但执行的利率可以有差异,从而让贷款实现平滑转变。

纵然利率优惠比例有限,转化后的银行贷款利率依然比公积金贷款利率高一个点,住民小我私家所多花的一点贷款利息(1%),与把置换出来的公积金投入到年金之中的收益相比(5%~6%),依然是很少的部门,对住民来说整体上还是划算的。

第三,取消公积金不是意味着职工就得不到企业缴存的6%,而是小我私家有了更大的资金使用的灵活性。

取消公积金后,企业原本替职工缴纳的6%公积金转变为企业给职工缴纳的6%企业年金,而职工小我私家的6%年金,并不强制缴纳,职工可以自愿决议是否缴纳。如果不缴纳,意味着每小我私家多了人为额6%的现金进入消费市场,对经济生长有一定促进作用;如果缴纳,职工的年金理财增值收益将比住房公积金收益高得多。

年金比之于公积金,在于年金政策的灵活性,并能够投资资本市场和钱币基金市场,这对于每一个缴存者而言具有更大的吸引力,所以取消公积金一定要研究如何配套一个越发完善的年金体系。

基于上述三点,我们可以看到,取消了公积金政策后,职工是不会亏损的,而是可以获取越发有质量的、公正的社会公共福利。一般而言,只要企业年金理财的收益大于3.75%【1.5%+(5.5%-3.25%)】,职工通过年金就可以比公积金获得更高的收益。

四、取消公积金政策有利于为企业减负,而年金政策有助于进一步增强职工的养老能力

我国现行的《住房公积金治理条例》(下称《条例》)第二十条明确要求“单元应当定时、足额缴存住房公积金,不得逾期缴存或者少缴”。第三十八条划定“单元逾期不缴或者少缴住房公积金的,由住房公积金治理中心责令限期缴存;逾期仍不缴存的,可以申请人民法院强制执行”。这种强制性实际上给企业带来了不少隐形成本。

公积金也好,年金也好,都是一种储蓄机制。前者是为相识决住房问题;后者是为相识决养老问题。取消了公积金,为职工提供优惠贷款的职责可以交由商业银行或组建的住房银行来解决。但城镇职工的养老问题,却随着老龄化加剧而日益紧张。要保证自己退休后的生活质量不下降,单靠28%的养老保险所形成的养老金是不现实的;靠自身储蓄的话,如何保证储蓄的购置力保持大致稳定也是一个难题,许多人为了养老只好去买房,对房地产形成了“虚火”。在这方面,企业年金作为很是重要的增补养老保险,可以发挥努力作用。

事实上,年金与公积金的筹资思路是一样的。以美国401K年金计划为例,其焦点内容是:雇主为雇员建设小我私家退休账户,雇员凭据收入的一定比例(3%~10%)举行缴费,雇主也按一定比例匹配缴费(一般为3%),每年缴费总金额上有封顶(最高4.9万美元)。账户资金一般情况下要到59.5岁后才气提取。雇主为雇员缴的年金额在雇员人为的6%以内可以举行税前列支;雇员缴费在上限以内的部门可以免小我私家所得税,待到退休领取时再缴税,即递延纳税,投资形成的投资收益免利得税。这实际上形成了一个基于企业缴费税前列支、小我私家缴费税收递延、投资收益免税的杠杆机制,激励雇主很认真、很努力地把原来可能要交税的转化为为高管、为职工的增补养老保险,雇员也会很认真到场。

如果我们取消公积金的观点,将现行公积金政策与年金政策合并在一起,不仅不会淘汰职工利益,还会勉励企业和职工把年金逐步积累起来,就可以有效提升职工应对养老问题的能力。

五、公积金转为企业年金有利于推进资本要素市场化设置,有利于资本市场的康健生长,是建设高质量金融体系的重要举措

年金泛起后,既有利于资本市场恒久资本的注入,又有利于机构投资者的生长。为什么美国黑石基金可以有几万亿美元的基金规模,KKR可以有5000亿美元的基金规模,就是因为他们的基金规模里有60%来自于种种养老金。现在,美国股市总市值中有63%左右由机构投资者持有,其中各种配合基金占了三分之一。而这些配合基金的一大泉源就是种种退休金。其中401K计划饰演着重要角色。

而401K计划形成的资产的投资绝大多数不是由企业自己来操作,政府也不帮企业归集操作,而是通过招投标交给私募基金,由最优质的大型私募基金资助运作。正是在此类养老基金的到场下(占美国股市市值规模30万亿美元的30%),加上美国上市公司的大股东、战略投资者等的恒久投资(占了股票市场的40%),美国的资本市场才形成了以恒久资本为主、机构投资为主,散户投资、短期基金投资为辅的投资格式。

有了这类资金的加入,资本市场就活跃起来了,大型的基金机构投资者也被发动起来,资本市场能够向更大规模、更高质量生长了。现在我国的资本市场规模只有60万亿元,如果中国年金制度和其他的保险基金可形成20万亿元恒久资本投入,市场规模变大,同时恒久资本比例变高,资本市场的稳定性变好,这对中国老黎民在股市上的投资也是有利益的。

通过上述分析,我们不难看到,单纯讨论公积金取消或不取消是没有意义的,而是要思量如何通过革新实现一个既支持企业降低运行成本,又使得职工有更好福利回报、越发康健完善的社会公共福利系统,以及一个规模和深度更弘大、更高质量的恒久资本市场。我们此前讨论疫情时期的企业减负,也并非笼统地取消或延缓公积金企业缴存6%的观点,而是把取消公积金制度和建设完善的年金制度一并提出,形成平滑转移,实现要素资源优化设置,把黎民、企业所缔造的财富最大限度地加以使用,并让它为国家、企业、小我私家都缔造更大的价值。

将公积金制度转化为年金制度,并不损害每一个职工的利益,而是让职工福利有了更可靠的保障。与此同时,年金既有对企业的短期价值,更具有对中国资本市场生长的久远价值。你以为取消还是保留,有差别看法可以在文章底部留言。

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